2015年新三板競價交易、投資者適當性管理、轉板等方面的制度完善都將有序推進。分析人士認為，制度完善將進一步增強新三板對于投資者的吸引力，大量資金開始涌入新三板、提前布局，新三板盛宴正加快開啟。新三板改革頻現亮點，后市關注三大主線。

　　1、融資功能進一步凸顯

　　據不完全統計，目前新三板掛牌企業已達1881家，做市轉讓企業已占到151家，成交金額超1億，逼近1730家協議轉讓企業近1.3億的成交總額。而且越來越多的掛牌企業選擇做市轉讓交易方式。1月30日，廣東智冠股份召開新聞發布會，宣布與海通證券、廣發證券、東莞證券簽訂協議，即將開展做市商交易。同日，聯訊證券簽約高達14家做市券商。目前共有61家券商獲批做市商資格。

　　從2014年做市商做市企業數量及成交情況來看，齊魯證券、天風證券、廣州證券的做市企業數量位居前三，分別有22家、20家和19家。

　　新三板對掛牌公司的融資方式、融資時點、融資規模、融資過程、融資價格均不予干涉，完全由市場主體自主協商，充分體現出市場化特征。在發行方式上，可以選擇掛牌同時發行或掛牌后發行;在發行節奏上，不對發行次數和間隔時間作硬性規定。

　　新三板副總經理隋強認為，小額、便捷、靈活、多元的投融資機制基本形成。

　　新三板英雄會創始人、北京科創企業投融資聯盟秘書長、三板匯投資公司董事長李浩認為，新三板實現了中小微企業的小額、按需、快速融資。普通股融資之外，全國股轉系統將提供優先股、公司債等多元融資工具，進一步擴大企業的直接融資渠道。

　　2、制度頂層設計尋求突破

　　新三板制度建設步伐明顯加快。對于新三板市場制度的完善，調整投資門檻的呼聲從去年就開始出現，今年有望出現實質性進展。

　　對于全國股份轉讓系統投資者準入門檻可能降低，證監會新聞發言人張曉軍表示，近段時期以來，許多主辦券商、掛牌公司、投資機構及自然人投資者向全國股份轉讓系統公司提出：“500萬元證券類資產”的準入標準過高，建議適當降低投資者適當性管理標準，以適應市場發展的需要。全國股份轉讓系統公司高度重視市場的意見和建議，將結合市場的功能定位、服務模式及監管體系進行深入研究。

　　在轉板方面，深交所此前表示，加快發展多層次股權市場。進一步明確深交所市場定位，加強對市場發展的戰略規劃研究，搞活壯大主板和中小企業板，全面推進創業板改革，豐富創業板層次，推動新三板與創業板轉板試點。

　　隋強表示，轉板涉及三個層面，一是市場分層以后各層次之間的轉板，二是新三板市場與交易所市場的對接，三是區域性股權市場與新三板的對接。就新三板市場與交易所市場的對接而言，理論上轉板應當是雙向的，這還涉及到公眾持股比例、非財務標準等方面的制度安排。“我們對轉板持開放的態度，不做禁止性安排。”

　　新三板英雄會創始人、北京科創企業投融資聯盟秘書長、三板匯投資公司董事長李浩指出，從目前情況來看，新三板企業要成功實現轉板還需要具備一定的條件，其中最大的障礙還是制度整體設計并沒有完全理順。隨著新三板本身融資制度的完善，發展到一定程度后，新三板也未必需要轉板到主板、中小板或創業板。轉板不是企業惟一的選擇，企業是否轉板需要根據自身在資本市場中的位置來決定，不應該為了轉板而轉板。

　　3、基金公司跑步進場

　　12月開始，招商、興業全球、財通、前海開源、海富通、寶盈基金等各家基金公司都已經推出了新三板專項資產管理計劃，并全部完成銷售。

　　此前，證監會發布的《關于證券經營機構參與全國股轉系統相關業務有關問題的通知》提出，明確證券公司、基金管理公司等機構投資全國股轉系統掛牌股票的有關要求。各證監局、全國股轉公司及會內相關部門應指導相關機構依法合規投資全國股轉系統掛牌股票，壯大全國股轉系統機構投資者隊伍。

　　對于公募基金投資新三板股票，股轉系統有關人士稱，這需要證監會發布這方面的指引，投資標的主要是流動性較強的股票，如做市股票、競價轉讓股票。

　　在新三板英雄會創始人李浩看來，大量資金涌入將提升新三板估值水平，但也要看到供給端并沒有控制節奏，因而投資標的的選擇至關重要。以當前表現較火爆的新三板專戶產品為例，封閉期滿以后，只有投研能力強的公司才能給投資者帶來較好回報，短期而言，對于成長型公司研究較多的PE、VC更有優勢。

　　相關市場人士則認為，基金公司做新三板產品，最關鍵在于如何尋找合適標的、如何及時準確介入標的這兩個步驟中。目前，介入的方式是通過直接購買與定向增發，而后者更是未來的主要方向。

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　　未來將開創資本市場新格局

　　一家在新三板掛牌的企業高管表示，在新三板上市，對外能提升企業形象，擴大企業的知名度;對內通過市場機制充分反映市場價值，實現股權激勵，匯聚優秀人才。掛牌后，企業還可以獲得更好的創業環境，獲得銀行的信貸支持。同時，還能獲得政府部門的重視，贏得相關資助和幫扶政策。

　　專家提醒，目前新三板企業已超過1800家，新三板恐難承“中小企業之重”，中小企業掛牌應盡快。

　　據了解，新三板英雄會是全國首家服務于中小企業新三板掛牌上市的專業平臺，是國內領先的資本運營專業服務機構，專為中小企業提供專業、貼身的資本顧問服務。

　　要上新三板，必過英雄會。迄今為止，新三板英雄會為數百家企業提供了優質的資本培育輔導服務，為數家企業提供上市財務梳理和上市整體規劃并協助其成功上市，幫助眾多企業設計和實施股權激勵方案，為多家成長性企業引入風險投資，新三板英雄會一直專注于探索成長型企業的資本價值需求，為企業提供全方位的上市整體規劃、提供企業財務規范、融資、股權激勵、并購重組等咨詢服務，幫助企業通過資本市場成就非凡夢想。

　　在新三板英雄會創始人李浩看來，新三板將徹底打通中國多層次資本市場，一個全新的多層次資本市場正在形成，新三板未來將開創資本市場新格局，掀開歷史新篇章。